Momentum ajustado para evitar subidas frágiles
Conclusión en una frase
Protegió mejor de las caídas, pero no superó a SPY, y después quedó muy rezagada.
La idea
Cómo funciona
Favorecer acciones con una subida más estable, no simplemente aquellas que más han subido.
La prueba
Qué hicimos
Compramos las 30 acciones mejor clasificadas por distintas versiones de momentum. El ajuste por riesgo protegió mejor de las caídas en 2011–2018, aunque no superó a SPY, y quedó muy rezagado en 2018–2025.
Qué habría pasado
Evolución de una inversión de 100
La estrategia y su referencia empiezan con 100 en cada periodo. Así se ve con claridad cuál creció más y qué baches sufrió por el camino.
Cargando curva de equity…
Risk-adjusted Top-30 229,72SPY 241,96
Ver los datos de la curva (93 meses)
| Fecha | Risk-adjusted Top-30 | SPY |
|---|---|---|
| Cargando datos mensuales… | ||
Cargando curva de equity…
Risk-adjusted Top-30 181,20SPY 272,63
Ver los datos de la curva (94 meses)
| Fecha | Risk-adjusted Top-30 | SPY |
|---|---|---|
| Cargando datos mensuales… | ||
Los cuatro datos clave
Resultado y riesgo
Comparamos la estrategia con la referencia indicada durante las mismas fechas.
- Rentabilidad neta total
- Ganancia total después de los costes incluidos en la prueba.
- CAGR
- Ritmo medio de crecimiento por año.
- Sharpe
- Rentabilidad conseguida en relación con los altibajos. Más alto suele ser mejor.
- Máxima caída
- Peor pérdida sufrida desde un máximo anterior.
Periodo
2011–2018
Mejor limpiador defensivo del periodo antiguo.
| Métrica | Risk-adjusted Top-30 | SPY |
|---|---|---|
| Rentabilidad neta total | +129,7% | +142,0% |
| CAGR | +11,3% | +12,1% |
| Sharpe | 0,842 | 0,867 |
| Máxima caída | -13,9% | -18,6% |
Periodo
2018–2025
La misma señal defensiva pierde gran parte del retorno reciente.
| Métrica | Risk-adjusted Top-30 | SPY |
|---|---|---|
| Rentabilidad neta total | +81,2% | +172,6% |
| CAGR | +7,9% | +13,7% |
| Sharpe | 0,502 | 0,762 |
| Máxima caída | -34,5% | -33,8% |
Nuestra decisión
Por qué todavía no invertiríamos con ella
Ninguna versión funcionó bien en los dos entornos. La estrategia reciente ganó aproximadamente un 81%, frente al 173% de SPY, y no redujo su peor caída. También se compararon muchas variantes después de observar los datos.
Ver metodología, controles y límites
Cómo se hizo la prueba
- Comparación Top-10 y Top-30 de señales inspiradas en literatura.
- Ventana adversa 2011–2018 y ventana fuerte 2018–2025.
- Señales de riesgo ajustado, tendencia, máximo 52 semanas y residuos mercado/sector.
- Lectura de retorno, Sharpe y drawdown por variante.
Controles aplicados
- Mejora defensiva antigua: Risk-adjusted reduce el drawdown de forma material en 2011–2018.
- Transferencia entre regímenes: La misma señal queda muy atrás en 2018–2025.
- Reemplazo único: Ninguna variante domina al baseline en ambas ventanas.
Limitaciones conocidas
- Se compararon muchas variantes ya observadas.
- El universo Top-300 y la clasificación sectorial tienen límites PIT.
- El residuo sectorial es un proxy simple, no una regresión factorial completa.