Lenguaje común

Glosario sin jerga innecesaria

Definiciones breves para leer los experimentos sin confundir una métrica con una conclusión.

Alfa

Retorno que un modelo de factores no consigue explicar. Una estimación positiva no basta si su intervalo de confianza incluye cero.

Referencia contra la que se evalúa una estrategia. En este laboratorio suele ser SPY buy & hold.

Comprar un activo y mantenerlo sin intentar anticipar entradas, salidas o rotaciones.

Mayor caída desde un máximo previo hasta un mínimo posterior. Mide la pérdida histórica más profunda.

Modelo que explica retornos mediante mercado, tamaño (SMB) y valor (HML). Sirve para atribuir, no para prometer rentabilidad.

Umbral fijado antes del test. Determina de forma explícita si la hipótesis pasa, falla o requiere cautela.

Retorno de los doce meses anteriores excluyendo el último mes, usado para reducir reversión de muy corto plazo.

Datos que no participaron en la elección o ajuste de una regla. Deben ser realmente independientes para confirmar evidencia.

Datos tal como podían conocerse en cada fecha histórica, sin información futura ni empresas supervivientes añadidas después.

Retorno medio por unidad de volatilidad. Es útil para comparar riesgo, pero depende de frecuencia y supuestos.

Subcartera con una regla concreta —por ejemplo quality o value-quality— que puede combinarse o alternarse con otras.

ETF que replica el S&P 500 y actúa aquí como benchmark invertible de bajo mantenimiento.