SPY Lab
No respaldadoBacktest

¿Un sleeve long/cash de siete ETFs con tendencia absoluta e inverse-vol mejora la diversificación del baseline?

Respuesta breve

No. Fallan 20 de 41 checks y el control estático supera a la señal; la familia queda archivada sin más ajuste histórico.

etfmulti-activotendencia

Resultado

Qué muestran los números

La tendencia reduce drawdown, pero sus retornos y Sharpe quedan muy atrás de SPY y de asignaciones estáticas. El turnover consume cerca de 12% acumulado en costes.

Trayectoria

Curva de equity

Candidato y control parten de 100 al comienzo de cada ventana. Las ventanas se muestran por separado y no se unen ni interpolan.

Crecimiento de 100 · 2011–201783 intervalos mensuales · ejecución al cierre neta de costes, agregada mensualmente
Tendencia absolutaSPY
Curva de equity: Tendencia absoluta frente a SPY · 2011–2017 De 2011-02-01 a 2017-12-29, con 83 intervalos mensuales. Tendencia absoluta termina en 110,73 y SPY en 235,49; ambas series parten de 100. 062,5125187,5250 201120142017

Tendencia absoluta 110,73SPY 235,49

Ver datos mensuales (84 observaciones)
Índice de crecimiento base 100 · 2011–2017
FechaTendencia absolutaSPY
2011-02-01100,00100,00
2011-03-01100,91101,84
2011-04-01101,93101,86
2011-05-02106,21104,81
2011-06-01105,28103,63
2011-07-01103,33101,88
2011-08-01105,6099,84
2011-09-01107,3494,35
2011-10-03100,4487,80
2011-11-01104,0097,39
2011-12-01104,3396,99
2012-01-03103,0098,01
2012-02-01106,59102,55
2012-03-01106,39107,00
2012-04-02106,02110,44
2012-05-01106,86109,71
2012-06-01105,74103,12
2012-07-02106,90107,30
2012-08-01107,99108,57
2012-09-04107,96111,29
2012-10-01108,49114,11
2012-11-01106,35112,04
2012-12-03106,74112,67
2013-01-02106,97113,68
2013-02-01107,51119,50
2013-03-01106,50121,02
2013-04-01106,68125,62
2013-05-01108,52128,03
2013-06-03106,52131,05
2013-07-01105,23129,30
2013-08-01106,99135,99
2013-09-03105,94131,91
2013-10-01107,61136,08
2013-11-01108,85142,38
2013-12-02109,33146,60
2014-01-02109,96150,40
2014-02-03108,08145,10
2014-03-03110,03151,71
2014-04-01110,07152,97
2014-05-01110,47154,03
2014-06-02110,81157,60
2014-07-01111,08160,86
2014-08-01108,93158,70
2014-09-02110,31164,96
2014-10-01108,37162,68
2014-11-03109,46166,51
2014-12-01110,28171,09
2015-01-02109,75170,65
2015-02-02110,75165,60
2015-03-02109,55174,91
2015-04-01108,93172,16
2015-05-01109,57173,85
2015-06-01108,86176,09
2015-07-01107,32172,51
2015-08-03108,62176,41
2015-09-01107,24165,65
2015-10-01107,22161,43
2015-11-02106,86175,16
2015-12-01105,89175,80
2016-01-04105,37172,76
2016-02-01105,00164,16
2016-03-01105,10164,02
2016-04-01104,92175,06
2016-05-02105,63175,75
2016-06-01104,74178,74
2016-07-01108,07179,36
2016-08-01109,59185,90
2016-09-01108,58186,12
2016-10-03108,85186,13
2016-11-01106,83182,91
2016-12-01103,40189,64
2017-01-03103,48193,49
2017-02-01105,44196,95
2017-03-01106,48204,69
2017-04-03106,53204,94
2017-05-01107,01206,98
2017-06-01107,21209,90
2017-07-03106,63211,24
2017-08-01107,22215,58
2017-09-01107,63216,21
2017-10-02107,59220,57
2017-11-01109,02225,76
2017-12-01109,76232,66
2017-12-29110,73235,49
Crecimiento de 100 · 2018–202596 intervalos mensuales · ejecución al cierre neta de costes, agregada mensualmente
Tendencia absolutaSPY
Curva de equity: Tendencia absoluta frente a SPY · 2018–2025 De 2018-01-02 a 2025-12-31, con 96 intervalos mensuales. Tendencia absoluta termina en 137,33 y SPY en 289,53; ambas series parten de 100. 075150225300 201820222025

Tendencia absoluta 137,33SPY 289,53

Ver datos mensuales (97 observaciones)
Índice de crecimiento base 100 · 2018–2025
FechaTendencia absolutaSPY
2018-01-02100,00100,00
2018-02-01102,20105,64
2018-03-0199,01101,79
2018-04-0299,0499,00
2018-05-0198,8099,52
2018-06-0198,54101,94
2018-07-0297,10102,52
2018-08-0197,51106,32
2018-09-0497,51109,71
2018-10-0198,29110,37
2018-11-0194,82102,74
2018-12-0393,41104,64
2019-01-0292,1495,43
2019-02-0192,15103,07
2019-03-0191,89106,41
2019-04-0193,11108,34
2019-05-0193,61112,76
2019-06-0393,82105,57
2019-07-0195,55112,92
2019-08-0195,21114,63
2019-09-0398,06112,71
2019-10-0197,32114,90
2019-11-0198,21117,44
2019-12-0297,54121,69
2020-01-0299,18125,23
2020-02-0399,06125,18
2020-03-0297,18115,27
2020-04-0196,07100,87
2020-05-0196,69113,68
2020-06-0197,09119,10
2020-07-0197,73121,21
2020-08-03101,52128,35
2020-09-01102,25137,31
2020-10-01100,76132,17
2020-11-0299,55128,87
2020-12-01101,84142,89
2021-01-04104,64148,18
2021-02-01103,57146,67
2021-03-01103,52150,75
2021-04-01103,26157,60
2021-05-03106,12165,94
2021-06-01108,91167,03
2021-07-01108,20170,77
2021-08-02108,09174,94
2021-09-01108,47180,15
2021-10-01108,19171,75
2021-11-01110,89183,80
2021-12-01107,82182,32
2022-01-03110,58190,76
2022-02-01110,61180,70
2022-03-01110,82175,36
2022-04-01111,32181,95
2022-05-02109,45165,98
2022-06-01109,36166,36
2022-07-01107,28152,64
2022-08-01106,34166,70
2022-09-01106,28159,90
2022-10-03104,94145,11
2022-11-01106,10156,91
2022-12-01106,68165,63
2023-01-03106,41156,09
2023-02-01106,85165,90
2023-03-01104,73161,73
2023-04-03105,16167,73
2023-05-01105,54170,41
2023-06-01104,36171,19
2023-07-03104,36182,29
2023-08-01105,72188,25
2023-09-01104,26185,19
2023-10-02101,99176,41
2023-11-01102,66172,58
2023-12-01106,24188,34
2024-01-02108,32196,94
2024-02-01107,88200,08
2024-03-01109,56210,52
2024-04-01112,66217,40
2024-05-01112,56208,64
2024-06-03114,71219,19
2024-07-01115,48226,93
2024-08-01116,57229,67
2024-09-03117,89235,04
2024-10-01120,15239,98
2024-11-01118,33237,83
2024-12-02118,68252,02
2025-01-02115,75245,95
2025-02-03118,12252,56
2025-03-03119,03249,35
2025-04-01120,51235,46
2025-05-01122,27233,42
2025-06-02123,41248,09
2025-07-01125,76260,84
2025-08-01125,62266,84
2025-09-02128,27272,32
2025-10-01132,90282,02
2025-11-03135,20288,74
2025-12-01136,28289,30
2025-12-31137,33289,53

Lectura visual

Resultados por periodo

Cada panel utiliza su propia escala y parte de cero. La longitud solo debe compararse dentro de la misma métrica.

Retorno acumuladoperiodo completo
Tendencia absolutaSPY
Retorno acumulado: Tendencia absoluta frente a SPY 2011–2017 · Tendencia absoluta: +10,7%. 2011–2017 · SPY: +135,5%. 2018–2025 · Tendencia absoluta: +37,3%. 2018–2025 · SPY: +189,5%. cero 2011–2017 · Tendencia absoluta+10,7%2011–2017 · SPY+135,5%2018–2025 · Tendencia absoluta+37,3%2018–2025 · SPY+189,5%
Sharpestandalone
Tendencia absolutaSPY
Sharpe: Tendencia absoluta frente a SPY 2011–2017 · Tendencia absoluta: 0,308. 2011–2017 · SPY: 0,948. 2018–2025 · Tendencia absoluta: 0,652. 2018–2025 · SPY: 0,782. cero 2011–2017 · Tendencia absoluta0,3082011–2017 · SPY0,9482018–2025 · Tendencia absoluta0,6522018–2025 · SPY0,782
Drawdown máximomenos negativo es mejor
Tendencia absolutaSPY
Drawdown máximo: Tendencia absoluta frente a SPY 2011–2017 · Tendencia absoluta: -7,7%. 2011–2017 · SPY: -18,6%. 2018–2025 · Tendencia absoluta: -11,8%. 2018–2025 · SPY: -33,7%. cero 2011–2017 · Tendencia absoluta-7,7%2011–2017 · SPY-18,6%2018–2025 · Tendencia absoluta-11,8%2018–2025 · SPY-33,7%

Datos detallados

Candidato frente al control

Ventana

2011–2017

Sleeve standalone; ventana adversa de falsificación.

Comparación de Tendencia absoluta y SPY
MétricaTendencia absolutaSPY
Retorno acumuladoperiodo completo+10,7%+135,5%
Sharpestandalone0,3080,948
Drawdown máximomenos negativo es mejor-7,7%-18,6%

Ventana

2018–2025

Sleeve standalone; ventana principal de falsificación.

Comparación de Tendencia absoluta y SPY
MétricaTendencia absolutaSPY
Retorno acumuladoperiodo completo+37,3%+189,5%
Sharpestandalone0,6520,782
Drawdown máximomenos negativo es mejor-11,8%-33,7%

Hipótesis

Por qué podía funcionar

Salir a cash cuando cada activo pierde tendencia y ponderar por volatilidad debería limitar grandes pérdidas manteniendo primas de tendencia entre clases de activo.

Metodología seguida

  1. Siete ETFs, posición long o cash según tendencia absoluta.
  2. Ponderación inverse-vol y sleeve fijo del 20% al combinar con el baseline.
  3. Dos historias disjuntas por fecha efectiva; uso solo de falsificación.
  4. Kill rule: cualquier gate requerido fallido prohíbe seguir afinando la familia.

Evaluación

Criterios y controles

  • Checks preregistradosFalla

    20 de 41 checks requeridos fallan.

  • Reality CheckFalla

    p ajustada 1,000 frente al máximo permitido 0,250.

  • Bootstrap sobre estáticoFalla

    Solo 2,8% de probabilidad de exceso positivo, frente al 80% requerido.

Conclusiones

Qué aprendimos de la hipótesis

  1. Una caída menor no convierte una cobertura cara en buena inversión.
  2. La asignación estática ofrece mejor control que la señal compleja.
  3. El kill rule evita gastar más grados de libertad tras una falsificación amplia.

Límites de la evidencia

Lo que este resultado no autoriza a concluir

Limitaciones

  • Los ETFs fueron elegidos con conocimiento de 2026 y son supervivientes.
  • El historial sirve solo para falsificar, no confirmar.
  • La implementación long/cash no replica futuros long-short académicos.

No demuestra que…

  • Que todas las estrategias de trend following carezcan de valor.
  • Que el cash no pueda proteger otra cartera.
  • Que un universo de futuros diversificado produciría igual resultado.