Cambiar a calidad defensiva cuando aumenta el riesgo
Conclusión en una frase
Es una candidata interesante, pero todavía no está confirmada.
La idea
Cómo funciona
Mantener normalmente una cartera de valor y calidad, pero pasar a empresas más estables cuando el mercado muestra señales de deterioro.
La prueba
Qué hicimos
Activamos el cambio usando la tendencia y las caídas de SPY como señal, aunque SPY no se compraba. La estrategia superó el retorno de SPY en ambos periodos y mejoró claramente la cartera base.
Qué habría pasado
Evolución de una inversión de 100
La estrategia y su referencia empiezan con 100 en cada periodo. Así se ve con claridad cuál creció más y qué baches sufrió por el camino.
Cargando curva de equity…
Switch 269,19SPY 237,73
Ver los datos de la curva (93 meses)
| Fecha | Switch | SPY |
|---|---|---|
| Cargando datos mensuales… | ||
Cargando curva de equity…
Switch 287,89SPY 250,89
Ver los datos de la curva (94 meses)
| Fecha | Switch | SPY |
|---|---|---|
| Cargando datos mensuales… | ||
Los cuatro datos clave
Resultado y riesgo
Comparamos la estrategia con la referencia indicada durante las mismas fechas.
- Rentabilidad neta total
- Ganancia total después de los costes incluidos en la prueba.
- CAGR
- Ritmo medio de crecimiento por año.
- Sharpe
- Rentabilidad conseguida en relación con los altibajos. Más alto suele ser mejor.
- Máxima caída
- Peor pérdida sufrida desde un máximo anterior.
Periodo
2011–2018
Cartera stock-only con gate de régimen.
| Métrica | Switch | SPY |
|---|---|---|
| Rentabilidad neta total | +169,2% | +137,7% |
| CAGR | +13,6% | +11,8% |
| Sharpe | 0,978 | 0,896 |
| Máxima caída | -15,1% | -16,7% |
Periodo
2018–2025
Cartera stock-only con gate de régimen.
| Métrica | Switch | SPY |
|---|---|---|
| Rentabilidad neta total | +187,9% | +150,9% |
| CAGR | +14,5% | +12,5% |
| Sharpe | 0,741 | 0,735 |
| Máxima caída | -37,9% | -36,5% |
Nuestra decisión
Por qué todavía no invertiríamos con ella
En 2018–2025 su peor caída fue algo mayor que la de SPY. Los resultados proceden de periodos ya estudiados, no de una prueba futura independiente. Es una candidata para seguimiento, pero todavía no hay evidencia suficiente para invertir.
Ver metodología, controles y límites
Cómo se hizo la prueba
- Switch stock-only entre value-quality Top-30 y quality-low-vol Top-30.
- SPY se usa como señal de régimen, nunca como sleeve invertido.
- Agrega resultados congelados de 2011–2018 y 2018–2025.
- Acción declarada: continuar validación, no adoptar como baseline operativo.
Controles aplicados
- Mejora sobre value-quality: Más retorno, Sharpe y menor drawdown en ambos periodos.
- Retorno frente a SPY: Exceso de +31,5 y +37,0 puntos.
- Riesgo estricto frente a SPY: Drawdown 2018–2025 peor por 1,4 puntos.
Limitaciones conocidas
- SPY participa como señal de régimen.
- El estudio agrega resultados congelados y no constituye un nuevo OOS.
- Todavía no es baseline operativo ni evidencia forward suficiente.